El euro y la baja inflación impulsan la competitividad-precio en el cuarto trimestre de 2014

La competitividad exterior de la economía española en el cuarto trimestre de 2014 avanzó frente a la UE, tomando como referencia los Índices de Precios al Consumo, como resultado de la baja inflación española respecto a la inflación media del resto de países de la UE y de la depreciación del euro frente a las monedas de estos países.

España ganó también competitividad frente a la OCDE, muy favorecida por la importante depreciación del euro en el cuarto trimestre del año y por una mayor contracción de los precios españoles en relación con la variación interanual media de los precios del resto de países de la OCDE.

Si consideramos los ITC calculados con los Índices de Valor Unitario de Exportación , en el tercer trimestre del año se registró una ganancia de competitividad frente a la UE, la zona euro y frente a los países de la UE con los que no compartimos moneda como consecuencia de la mayor caída experimentada por los precios de exportación españoles frente a la menor disminución en media de los precios de exportación de los países de la UE, y a la depreciación del euro respecto a las monedas de estos países.

Frente a los países de la OCDE también ganamos competitividad. En este caso la ganancia tuvo lugar vía precios, dado que la apreciación del euro influyó negativamente, aunque en menor medida que en periodos anteriores.

ITC calculado con IPCs: cuarto trimestre de 2014

• Frente a la Unión Europea

El ITC calculado frente a la Unión Europea (UE-28) disminuyó en tasa interanual un 1,4% en el tercer trimestre de 2014. Esta ganancia de competitividad se produjo por la caída del 1,1% en el índice de precios relativos de exportación (la tasa interanual de los precios de exportación españoles es inferior a la tasa interanual media de los precios de exportación del resto de países de la UE-28) mientras que el índice de tipo de cambio se redujo un 0,3%.

El ITC calculado frente a la zona euro (UEM-18) retrocedió un 1,4% en el tercer trimestre de 2014. Esta ganancia de competitividad se debe a la disminución del índice de precios relativos de exportación en la misma cuantía.

Frente a los países de la Unión Europea que no pertenecen a la zona euro (UE-28 no UEM-18), el ITC también cayó, un 1,2%, en el tercer trimestre del año. Tanto el índice de tipo de cambio como el índice de precios relativos de exportación disminuyeron un 1,0% y 0,2% respectivamente, lo que dio lugar a una ganancia de competitividad frente a esta zona.

La ganancia de competitividad frente a la UE, la eurozona y la UE no UEM fue motivada por la mayor reducción de los precios de exportación españoles frente a la variación interanual media de los precios de exportación de estos países y por la depreciación del euro en el tercer trimestre de 2014.

En el acumulado de los nueve primeros meses del año, se ganó competitividad frente a la UE y a la UEM aunque se perdió frente a la UE sin la zona euro.

• Frente a la OCDE

El ITC calculado frente a los países de la OCDE cayó un 1,3% interanual en el tercer trimestre de 2014. Esta ganancia de competitividad fue debida principalmente a la tasa interanual negativa del 1,6% que registró el índice de precios relativos, reducida ligeramente por el aumento del 0,3% del índice de tipo de cambio.

Frente a los países que no pertenecen a la zona euro (OCDE no UEM-18), el ITC mostró una disminución del 1,1% en el tercer trimestre de 2014. El índice de tipo de cambio aumentó un 0,5% mientras que el índice de precios relativos se redujo un 1,7%.

Por último, el ITC frente a la OCDE no UE-28 retrocedió un 1,1% en el tercer trimestre de 2014. Se observó el mismo comportamiento que en el resto de zonas de la OCDE, aumentó ligeramente el índice tipo de cambio, en un 1,0%, y disminuyó el índice de precios relativos de exportación (-2,1%).

En el caso de la OCDE, la ganancia de competitividad frente a todas estas zonas vino motivada por la leve apreciación del euro en el tercer trimestre, que pudo ser superada por la ganancia de competitividad vía precios.

Entre enero y septiembre de 2014, España perdió competitividad frente a la OCDE respecto al mismo periodo del año anterior, principalmente perjudicada por la apreciación del euro frente a las monedas de estos países en los primeros meses del año.

Fuente: Moncloa